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62%收入开始于物好意思集团。
在小红书上，一个对于“麦德龙必吃居品”的计划帖劝诱了繁密浪费者的积极参与。浪费者们共享了宜客虾仁、三公斤装冰淇淋、麦臻选黄油鸡蛋卷、提拉米苏和酱香鸭舌等居品，这些均为麦德龙供应链的自有品牌。
近日，这家食物快消供应链治理决策处事商——麦德龙供应链有限公司（下称“麦德龙供应链”）向港交所递交《招股书》，拟冲刺IPO。“麦德龙供应链” 的前身为物好意思科技，创举东谈主为张文中。若收效上市，这将是张文中得益的第三个IPO。
张文中的阅历颇具据说颜色，他为物好意思超市创举东谈主，有“中国沃尔玛之父”、“超市教父”之称。2006年，张文中因贿赂、挪用公款等锒铛下狱被判18年有期徒刑，由于在狱中阐发雅致和科研孝顺，于2013年提前出狱。对于我方的罪名，张文中一直未罢手上诉。他曾公开暗示，要用全部的人命捍卫我方的皎洁。终于，在2018年5月31日，最妙手民法院破除原审判决，宣告张文中无罪，冤案绝对雪冤。
出狱后的张文中，开动在本钱市场上施展“财技”。先是在2021年，他有规划将物好意思超市和麦德龙中国归拢，成立“物好意思科技”，并规划在港交所进行二次上市，但该规划未能按期鞭策。随后，他又尝试将公司的数字零卖SaaS平台“多点DMALL”在好意思国和香港上市，但于今尚未完了。
如今，物好意思科技阅历业务重组，将实体零卖部分剥离，转而专注于麦德龙营业和物好意思Sourcing两大中枢业务板块。2024年6月，公司改名为“麦德龙供应链”，并以此身份再次向IPO发起冲击。这次，张文中能遂愿得益一个IPO吗？
年入278亿
二度递表港交所
拿起麦德龙，好多东谈主可能不知谈这家零卖巨头。这家公司来自于德国，在1964年就已创立，1995年干涉中国市场。
干涉中国市场后，麦德龙（下称“麦德龙中国”）主要专注于B端业务，处事对象包括单元、企业法东谈主、小零卖商和餐饮企业等，这些客户需要营业派司才能注册成为麦德龙的会员。公司主要提供食物配送、福利礼品配送、零卖商配送等处事。彼时，麦德龙中国前总裁康德曾暗示，麦德龙中国40%的销售额来自专科B2B的销售。
在2000年至2013年时候，麦德龙中国完了了持重的增长，门店数目从6家增长到75家，销售额也从26亿元飙升至175亿元。关联词，由于莫得跟上电商的发展模范、莫得实时收拢面对C端浪费者的风口，适度2018年，其门店数目惟有94家，营收为200亿元。
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与此变成领路对比的是，其竞争敌手的推广速率远超麦德龙中国。
以沃尔玛和家乐福为例，适度2018年，它们的门店数目分辨达到了441家和302家，销售额分辨高达805亿元和475亿元。
康德暗示：“固然麦德龙中国有收效业务方式，但咱们遇到了‘速率法例’，中国市场零卖业发展迅猛，比拟下来咱们的速率较慢。”
面对挑战，麦德龙中国走上了“卖身”之路，而上演“白衣骑士”脚色的恰是物好意思集团。
2019年11月，物好意思集团以19亿欧元（约合东谈主民币149亿元）收购了麦德龙中国80%的股份。业内东谈主士暗示，这次收购也为物好意思带来了麦德龙中国的会员制申饬和用户数据，可谓“双赢”。
收购后，物好意思集团对麦德龙中国进行了会员制纠正，到2021年11月，麦德龙中国收效升级为同期处事B端客户和C端会员的运营方式。
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收入“物好意思系”麾下后，张文中开动了一系列本钱运作。
2021年4月，物好意思超市和麦德龙中国就被打包成物好意思科技，并规划赴港股上市，但因聆讯未通过而未能收效，而后，物好意思集团便暂时放手了IPO规划。
但张文中并未烧毁，物好意思科技在初次递表失效后开动业务重组。
自2023年起，物好意思科技将零卖业务等转给物好意思集团，同期从物好意思集团得回供应链业务，转型为供应链处事公司。2024年6月，公司改名为“麦德龙供应链”，专注经营食物快消供应链处事，并二度递表港交所。对于业务重组，《招股书》给出的讲解是，为了集团和控股股东愈加专注各自的中枢业务。
对于重组，艾媒究诘CEO兼首席分析师张毅暗示，这种从零卖卖场供应向供应链转型的政策，对麦德龙供应链的劝诱力和市场远景产生了积极影响。供应链处事算作一种高附加值处事，粗略为麦德龙供应链带来更高的价值。通过整合物好意思的资源，麦德龙供应链粗略进一步优化供应链不休，提高运营后果和成本适度才略，对公司的利润产生正面影响。
他进一步暗示，跟着中国食物快销供应链行业市场限度的无间扩大，麦德龙供应链在本钱市场上的劝诱力也随之增强。
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《招股书》中提到，麦德龙供应链算作一家食物快消供应链治理决策处事商，适度2023年年底，为物好意思集团的100家麦德龙门店、366家物好意思超市门店和304家物好意思便利店提供配送治理决策。
据“弗若斯特沙利文”数据高傲，按2023年的收入计较，麦德龙供应链为中国第二大食物快消供应链治理决策处事商。
此外，麦德龙供应链在夙昔三年中事迹保执持重态势。在2021年-2023年（下称“阐扬期内”），公司的营收分辨为278.2亿元、271.02亿元和248.58亿元；经养息净利润分辨为1.08亿元、4.12亿元和4.3亿元。
62%收入来自物好意思
获IDG本钱、腾讯、联念念投资
尽管麦德龙供应链进行了业务的调遣和精简，但其大部分收入仍然依赖于物好意思集团。
据《招股书》内容可知，麦德龙供应链的业务主要分为五大板块：食物处事及配送治理决策、福利礼品治理决策、零卖商配送治理决策、商品批发过甚他。
麦德龙供应链的主要收入开始是零卖商配送治理决策，这一板块主要为物好意思集团等零卖商提供商品和供应链处事。在阐扬期内，该业务的收入占总收入的比例高达60%傍边。
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《招股书》高傲，物好意思集团麇集多年是麦德龙供应链的最大客户。阐扬期内，公司来自物好意思集团的收入分辨为170.96亿元、168.86亿元和154.05亿元，占全年总收入的61.5%、62.3%及62%。
因为麦德龙高度依赖物好意思，是以物好意思的风吹草动，弗成幸免的会对麦德龙的事迹产生影响。2023年，麦德龙供应链从物好意思集团得回的收入出现下滑，由2022年的168.86亿元着落至2023年的154.05亿元，这也成为麦德龙供应链合座收入着落的迫切原因。《招股书》中讲解称，收入着落主若是由于物好意思集团门店数目减少了约15%，会员机制的践诺以及疫情影响消退后浪费者购物需求的减少。
麦德龙也指示到，公司无法保证粗略与扫数主要客户看护营业关系。主要客户所下订单数目的减少，及与主要客户的关系恶化，均可能对事迹产生紧要不利影响。
“尽管物好意思集团算作主要客户为麦德龙供应链提供了富厚的订单和收入开始，有助于保执健康的现款流和利润，但本钱市场可能会对单一客户依赖性大的公司执怀疑派头。这种方式加多了业务风险，关联往复可能引起监管机构和投资者的平和，影响公司的市场信誉。同期，过度依赖单一客户也可能法例公司市场拓展和业务多元的才略，对公司的永久发展组成挑战。”张毅暗示。
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得益于物好意思集团的纷乱布景，麦德龙供应链在2020年进行了IPO前投资，劝诱了繁密投资机构的平和，其中包括上达本钱、IDG本钱、阿布扎比投资局、招银海外、腾讯和联念念等。不外，《招股书》中并未裸露具体的融资金额。
麦德龙供应链的股权结构进一步强化了与物好意思集团的计划。在股权结构上，物好意思集团的创举东谈观点文中是麦德龙供应链的最大股东。通过适度多个中间控股公司，张文中在麦德龙供应链初次公开募股前，领有约73.31%的股份权利。IDG本钱、腾讯、联念念则分辨执股2.48%、1.55%和 0.11%。
居品线涵盖6000个SKU
曾因质料问题被投诉
背靠物好意思这棵大树，麦德龙供应链在居品方面亦然无间丰富和优化，以知足不同浪费者的需求。
《招股书》高傲，麦德龙供应链的居品线涵盖超6000个SKU。据《招股书》裸露，麦德龙供应链不仅领有2300多个自有品牌SKU，还引入了3700多个来自世界各地的入口SKU，如澳大利亚牛肉、德国牛奶、丹麦三文鱼等。
据麦德龙官方公布数据高傲，2024年第一季度，其自有品牌麦臻选和宜客，在2024年第一季度商品销售额同比增长超15%。
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各样的居品品类和优质的客户处事，让麦德龙领有不少“追捧者”。又名小红书网友共享我方在麦德龙襄阳店通过好意思团外卖以优惠价钱购得的食物，并暗示对快速的送货上门处事很欣慰。
还有网友对麦德龙自有品牌“麦甄选”系列的高品性商品暗示认同，并咋舌于宜客超大桶冰淇淋的性价比和口味。此外，还有网友力推麦德龙北京立水桥市集店，其暗示，广博的空间和丰富的儿童游乐要领，险些是家庭周末遛娃的理念念取舍。
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不外，麦德龙供应链在食物性量和安全方面也面对着挑战。
据“爱企查”高傲，麦德龙供应链存在一些与浪费者之间的王法纠纷，比如：2020年5月，一位浪费者在麦德龙市集购买的阿麒蜂蜜琥珀桃仁被检测出过氧化值超标，最终导致麦德龙市集退还货款，坐褥商富麒华公司支付了十倍抵偿及强硬费。同庚8月，另一位浪费者购买的MetroChef盐水浸金枪鱼块罐头钠含量标注超出标示值的120%，麦德龙槐荫市集因此退还了购物款并作出了抵偿。
此外，适度2024年7月12日，在黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】上搜索“麦德龙”关节词，高傲共有1278条考虑。其中包括线上购买的谷饲肥牛存在质料问题，使用拼接肉代替真肥牛，以及在投诉流程中遭逢客服承认问题但未聘用灵验解救措施。
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还有浪费者投诉麦德龙的处事欠安，在直播销售的榴莲券在超市自提时遇到售后贫乏，条款全额退款；另有浪费者对麦德龙的plus会员处事不悦，反应在app上订购外卖未按时投递，且东谈主工客服响应不足时。
“麦德龙供应链应树立快速响应机制，强化处事毅力，实时处理浪费者投诉和反馈，重建浪费者信任。同期，提高居品信息透明度，期骗居品回顾系统，让浪费者了解居品的开始、坐褥流程和质保信息。”张毅暗示。
麦德龙供应链在《招股书》中坦诚，跟着SKU数目的加多，公司在检查和适度居品性量及安全方面可能会遇到更多挑战，尤其是在处理、储存及请托易腐生鲜食物时。
麦德龙供应链也提到，倘若公司销售的居品，额外是保质期相对较短的易腐生鲜食物，不适合或被以为不适合适用的安全或标签条款，公司可能面对销售着落、成本加多、法律诉讼、行政处罚、政府造访或声誉受损。
对于麦德龙这类既面向企业客户（to b）、又面向浪费者（to c）的食物快消供应链治理决策处事商而言，裁汰投诉率，提高客户欣慰度是件充满挑战的事。
张文中施展本财帛技
“物好意思系”疆土再推广
麦德龙供应链的IPO，是物好意思集团创举东谈观点文中营业布局中极为迫切的一环，亦然其基础要领。
张毅暗示，麦德龙供应链的IPO对物好意思集团而言，是完了资金筹集、品牌提高、市场竞争力增强以及永久可执续发展的关节。上市不仅可以增强企业的本钱实力，援手业务拓展和时刻升级，还能提高品牌有名度，劝诱勾通伙伴和客户援手，同期为投资方提供本钱布局和退出的契机。
张文中的创业之路始于1994年，这一年，他成立了物好意思超市，随后飞快发展并在1995年完了了销售额破亿。1998年，物好意思收购了国有资产，2003年景为首家在港上市的中国内地民企。
到2006年，物好意思发展势头正猛，关联词，这一年张文中却因触及贿赂和挪用公款等指控被判18年有期徒刑。尽管锒铛入狱，张文中并未烧毁，他在狱中执续提倡无罪上诉。同期，得益于雅致的阐发和对科研的孝顺，张文中得回了减刑，并在2013年提前出狱。
出狱后，张文中陆续坚执上诉。经过不懈的致力于，2018年5月31日，最妙手民法院审理后决定破除原判决，负责宣告张文中无罪。这位“超市教父”终于拆除了这段“冤屈”的历史。
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张文中出狱11年后，“物好意思系”疆土无间扩大，在A股控股新华百货（600785.SH）、参股重庆百货（600729.SH），此外还有投资的多点、麦德龙供应链、速即浪费金融3家企业在IPO路向前行。
A股方面，2020年重庆百货控股股东重庆商社集团改革，物好意思集团以70亿元干涉，执股44.49%，与重庆渝富本钱运营集团有限公司并排第一大股东，企查查高傲，张文中为重庆商社集团实质适度东谈主，且担任重庆百货董事长。
重庆百货主要在重庆当地扎根并滋长钞票泥土。目下开设各样市集、门店达304个，领有重庆百货、新世纪百货、商社电器、商社汽贸等商标和品牌，还包括重庆土产货的市集如重百大楼、江津市集、沙坪市集等。
疫情影响下营收净利虽有所着落，但依然在百亿行列内。其2019年至2023年营收分辨为345.36亿元、210.77亿元、211.23亿元、183亿元和189.85亿元，净利润分辨为9.85亿元、10.34亿元、9.8亿元、8.83亿元和13.15亿元。
2020年、2021年重庆百货还因大额分成引起本钱市场平和，分成金额为14.75亿元和15.01亿元，所占净利润的比例分辨为142.65%和153.06%。
新华百货主要聚首在宁夏乃至西北地区，适度2021年，新华百货共运营317家实体经营店铺，其中百货及购物中心11家，超市店铺206家，电器及通讯店铺100家。2019年至2021年营收从76.68亿元降至58.83亿元，净利润分辨为从1.82亿元降至0.93亿元。
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港股方面，除了麦德龙供应链，2024年4月，物好意思集团还将多点DMALL递表港交所。多点的营收从2021年的10.45亿元一谈增长到2023年的17.5亿元。据“弗若斯特沙利文”贵寓高傲，多点是业内独逐个家推出数字化供应商招商、智能快餐区筹算、智能商品排列及智能购物车的企业。
此外，物好意思集团在金融方面也有所得益。据重庆百货年报可知，2023年，速即浪费金融股份有限公司（下称“速即浪费金融”）完了营收、净利润双增。其中，公司完了营业收入157.95亿元，同比增长15.69%；完了净利润19.82亿元，同比增长10.85%。2023年
企查查高傲，速即浪费金融的主要股东包括重庆百货和物好意思科技，两家公司共执有跳动50%的股份。2020年9月，重庆银保监局原则上批准了速即浪费金融的A股IPO肯求。到了2021年1月，公司仍是和中金公司以及中信建投证券坚毅了上市素养合同。
但适度目下，速即浪费金融仍处在素养期。
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张文中依托的旗舰企业——物好意思集团，目下已是中国最大的多品牌零卖商之一，在寰宇领有跳动1800家多业态门店，销售额跳动1000亿元。
适度2021年6月底，物好意思集团的总资产达到1146.77亿元。2021年、2022年，物好意思集团的销售额达到596亿元和619亿元，在2022中国超市名瓜代五。
不管是张文中熟习的传统百货业务，如故其目下无间强调的数字零卖业务，亦或通过投资布局的金融业务，均面对着各自行业的浓烈竞争和挑战。洗冤转头的张文中在本钱市场大展拳脚，况兼给我方插上了实业+金融两条臂膀，俨然成为目下还活得可以的“民营本钱宗族”代表——“物好意思系”，然则“物好意思系”的运谈是会走出一条与上世纪90年代出现的本钱宗族“德隆系”、“未来系”、“中植系”等截然有异的谈路，如故同归殊涂，可以静瞻念其变。
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